【決算分析】なぜ今日、小松製作所（コマツ）の株価は急騰したのか？300株ホルダーとして考える「保有継続」の理由

2026年2月3日追記

今日は1株700円の爆上げでしたね。ここまで来ると思いませんでした。

2026年2月3日の小松株

1日で+ 200,000円の評価益でした😃

反動が怖いですね。

株価が一段上に切り上がった、その意味

今日のコマツ株は6,200円台まで上昇し、明確に水準を切り上げた。
単なる短期資金の流入というより、決算内容を見たうえでの評価見直しが入った動きだと感じている。

小松の株価推移

私は現在、コマツ株を300株保有している。
含み益はすでに十分な水準にあるが、それでも今回の上昇は「売りたくなる局面」ではない。
むしろ、市場が次のフェーズを見始めたサインとして捉えている。

まずは事実整理｜直近Q3決算はどうだったのか

2026年3月期・第3四半期累計（2025年4月〜12月）の決算は、率直に言えば減益決算だ。

売上高は2兆9,155億円（前年比−1.4％）。
営業利益は4,190億円（−10.1％）、
純利益は2,698億円（−13.0％）と、
数字だけ見れば決して強くない。

ただし重要なのは、
「需要崩れによる失速」ではないという点だ。

販売数量は調整局面にあるものの、

• 価格改善の取り組み

• 為替影響の吸収

• 部品・産業機械など周辺事業の下支え

これらによって、売上水準は大きく崩れていない。

市場が評価したのは、
「悪い環境の中でも、想定より踏みとどまっている」
という点だろう。

なぜ株価は上がったのか｜決算“後”の視点が重要

今回の株価上昇は、
決算の数字そのものよりも“その先”を見た動きだ。

今期は減益。これはすでに市場の共通認識になっている。
一方で、

• コスト増要因はピークアウトしつつある

• 為替は依然として円安基調

• 北米・鉱山向け需要は急減していない

こうした環境を踏まえると、
来期（2027年3月期）に向けて「最悪期は越えたのでは？」
という見方が出てきてもおかしくない。

株価は常に「今」ではなく、半年〜1年先を織り込みにいく。
今回の上昇は、その初動に見える。

コマツを取り巻く環境｜追い風と逆風が同時に存在

正直に言えば、環境は楽ではない。

• 中国市場は完全回復とは言えない

• 原材料・物流コストの不確実性

• 米国の関税・政策リスク

こうした逆風は残っている。

一方で、

• 北米のインフラ投資

• 資源・鉱山分野の中長期投資

• 円安による収益押し上げ効果

世界的な建機需要が消えたわけではない。

だからこそコマツは、
「成長株」ではなく、「耐えて回復を待つ大型優良株」
として評価され始めている。

私の保有状況

ここで一度、私自身の状況を整理しておく。

私の保有状況

すでに十分な評価益が出ている状態です😃

配当という「時間の味方」

コマツを保有し続けられる最大の理由は、やはり配当だ。

直近水準から見て、
1株あたり年間160〜170円前後の配当が見込まれる。

300株保有の場合、

• 年間配当：約51,000円（税引前）

• 税引後でも：約4万円

株価の上下に一喜一憂しなくても、
毎年キャッシュが積み上がる構造になっている。

結論｜私はどうするか

結論はシンプルだ。

300株はこのままホールド。売らない。

理由は3つ。

1. 今期減益はすでに織り込み済み

2. 来期回復期待が入り始めている

3. 配当をもらいながら待てるポジションにいる

今回の株価上昇は、
「天井」ではなく「評価修正の入口」
その可能性のほうが高いと見ている。

まとめ

• Q3決算は減益だが、内容は想定内

• 市場はすでに来期を見始めている

• 評価益＋配当の両立ができる状態

コマツは派手さはない。
だが、時間をかけて効いてくる銘柄ですね。