11月13日、あおぞら銀行が2025年度（2025年4〜2026年3月期）の中間決算を発表しました。
親会社株主純利益は 136億円（前年比＋14.1%） と着実に増益。通期予想 220億円 に対して進捗率は 62% に到達し、良好なスタートを切っています。

決算関連資料 | あおぞら銀行

あおぞら銀行の決算関連資料を掲載しています。決算公表当日の資料のほか、電話会議やIRプレゼンテーション（決算説明会等）の質疑応答要旨等も掲載しています。

www.aozorabank.co.jp

私は同社株を100株保有していますが、現在は 含み損−158,900円（−41.1%） と厳しい状況です。それでも年間配当88円が維持されるなら、配当で回収していく戦略は現実味が増した印象です。

本記事では 決算短信の正式数値に基づき、中間期の実績・通期予想・配当方針を整理したうえで、投資スタンスをまとめます。

1️⃣ 決算ハイライト（2025年度 中間期）

（出典：2025年度 第2四半期決算短信）

■ 主要指標（連結）

■ 増益の理由（短信より）

• 非資金利益（手数料収益・投資関連収益）が前年から大きく増加

• 投資銀行（IB）ユニットのローン取組・組合損益が伸長

• GMOあおぞらネット銀行が初の中間黒字

• 特別損益が前年の＋31億円→今期ゼロだが、基礎利益の増加が上回る

2️⃣ 通期予想（2025年度・2026年3月期）

（出典：決算短信の「通期見通し」）

あおぞら銀行は 通期の業績予想を変更せず据え置き。

■ 通期業績予想（2026年3月期）

■ 予想達成の見立て（短信より）

• 投資銀行・法人金融の好調が続く見込み

• 有価証券損益は慎重に管理

• 米国オフィス向けローンの追加損失は想定済み範囲内

• 非資金利益の成長が通期回復を押し上げる見込み

進捗率62%の時点で「据え置き」は、
“達成可能性は十分” と読める。

3️⃣ 配当・株主還元方針（短信公式）

■ 配当予想

■ 配当姿勢

• 年4回（四半期配当）は継続

• 年間配当予定88円も変更なし

• 配当性向は「中計通り50%程度を目指す」と明言

短信では保守的に「未定」としているが、
現時点の進捗なら年間88円は十分射程に捉えている印象。

4️⃣ 私の保有状況と評価（添付データ反映）

■ 株価評価（私見）

• PBR約0.7倍と依然割安

• 業績は堅調だが“減配ショックの記憶”が重い

• 非資金利益の伸びは一時的でなく構造的との説明

• 米国オフィス問題は最終処理段階で、下方リスクは縮小

私の保有状況 2018年に買って依頼塩漬けの銘柄です。まだまだプラス転換は遠いですね。。

5️⃣ 今後の注目ポイント（短信＋決算資料の要点）

• 投資銀行（IB）ユニットの継続的成長
  → 中間実績209億円、通期267億円に対し進捗79%

• 大和証券グループからの顧客紹介が急増
  → 新規先の37%を占める

• GMOあおぞらネット銀行の着実な収益化
  → 口座数21.4万、預金残高1兆円突破

• 国内貸出金の利鞘改善

• 有価証券ポートフォリオ（外債）の管理

• CET1比率8.9%維持（健全性は問題なし）

6️⃣ 投資判断・私のスタンス

■ 結論：ホールド継続（配当回収戦略）

理由は以下。

1. 含み損−41%で売却する合理性が乏しい

2. 通期進捗62% → 年間配当88円は十分達成圏

3. 非資金利益（IB）が構造的に改善

4. GMOあおぞらが成長軌道に乗り、収益の第二柱に

5. CET1比率8.9%と資本は安定

■ ただし、売却基準は明確に持つべき

• 年間配当が再度大きく減配された場合

• CET1比率が急低下する場合

• 米国オフィス向け不良債権が再悪化した場合

• 非資金利益の急減で通期予想が崩れた場合

現状ではどれも該当せず、
「配当で取り返す」が現実的なシナリオに近づいた と判断しています。

7️⃣ まとめ

• 中間純利益は 136億円＋14%増

• 通期予想は 220億円を据え置き（進捗62%）

• 非資金利益の伸びが業績を牽引

• 年間配当 88円予想を維持

• 投資銀行・GMOあおぞらが成長

• 自己資本比率8.9%と健全性は維持

• 株価は割安だが市場の信認回復には時間が必要

• 私は ホールドし、配当で回収する戦略を継続