私はキヤノン株を200株保有しています。
今回の2025年3Q決算を通しての結論は明確です。
短期は逆風を受けているが、高配当株としての基盤はむしろ強化されている。
派手さはないものの、「配当をもらいながら安心して保有できる銘柄」という評価は変わりません。
以下、決算資料の一次情報をもとに整理します。
目次
1. 2025年3Q決算の全体像（累計ベース）
2025年3Q累計の実績は以下の通りです。
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売上高：3兆3,029億円（前年同期比 +2.1%）
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営業利益：3,024億円（+1.9%）
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純利益：2,196億円（+0.5%）
第3四半期単体では、米国の追加関税影響により減益となりました。
ただし重要なのは、3Q累計では増収増益を維持している点です。
売上の増加に加え、前年に実施した販売構造の見直し効果が効いており、
関税という逆風下でも収益性は改善傾向にあります。
2. セグメント別に見る事業の実力
イメージング：現在の成長エンジン
イメージング事業は引き続き好調です。
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年間売上高：前年比 +12.0%
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ネットワークカメラ：+16.8%
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営業利益率：15%台
特にネットワークカメラは、BtoB・セキュリティ用途を中心に安定成長。
景気変動の影響を受けにくく、キヤノンの収益の柱になりつつあります。
インダストリアル：将来の安定収益源
インダストリアル事業も堅調です。
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年間売上高：+4.0%
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半導体露光装置（KrF・i線）が中心
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営業利益率：17%前後
最先端EUVではなく、成熟プロセス向け装置に強みを持つのがキヤノンの特徴。
半導体投資の波が落ち着いた局面でも、比較的安定した収益が期待できます。
プリンティング：成長より「稼ぐ」事業
プリンティングは売上こそ微減ですが、
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営業利益率は11%台を維持
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新製品投入によるシェア拡大を継続
この事業は成長よりもキャッシュ創出が役割。
高配当を支える屋台骨として、依然重要なポジションです。
3. 2025年通期業績予測をどう読むか
会社が示している2025年通期の最新見通しは以下です。
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売上高：4兆6,160億円（前年差 +2.4%）
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営業利益：4,510億円（+1.4%）
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純利益：3,255億円（+0.1%）
注目点は、下方修正の理由が明確なこと。
8月に追加された米国関税や市況悪化を織り込んだ結果であり、
「想定外の悪化」というより、リスクを織り込んだ保守的な修正です。
第4四半期も投資の先送り傾向が続く前提で見通しを立てており、
会社としては無理に数字を作りに行っていません。
4. キヤノンが目指している方向性
決算資料から読み取れる、経営の軸は以下です。
① 5年連続増収増益と構造改革
2025年は5カ年計画の仕上げの年。
5年連続の増収増益を達成し、構造改革を加速させることで、
次の5年間の成長につなげると明言しています。
② ROE10%以上の達成
2025年のROE見通しは9.8%。
資本コスト（WACC）5〜6%を上回る水準を意識し、
早期にROE10%以上を達成する方針です。
これは高配当株投資において非常に重要なポイントです。
5. 株主還元は本気
今回の決算で最も評価できるのが株主還元です。
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年間配当：160円（前年差 +5円）
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コロナ前2019年水準へ完全回復
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自社株買い：3,000億円 実施済み
キャッシュフローを見ても、
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営業CF：5,240億円
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フリーCF：2,690億円
配当と自社株買いを無理なく両立できる体力があります。
6. 私の保有状況と配当見通し
私はキヤノン株を200株保有しています。
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年間配当（税引前）：160円 × 200株 = 32,000円
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税引後（約20.315%控除）：約25,500円
株価4,700円前後で見ると、配当利回りは約3.3〜3.4%。
高配当株として十分な水準です。
7. 今後のリスクとチェックポイント
決算資料が示している主なリスクは以下です。
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米国追加関税の長期化
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世界的な投資先送りの長期化
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為替（円高）
一方で、投資家として注視すべき指標はシンプルです。
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関税影響が一過性で終わるか
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ROE10%に到達できるか
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配当160円が維持・増配されるか
おわりに｜高配当株としての最終評価
キヤノンは、
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派手な成長はない
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短期で株価が跳ねる銘柄でもない
しかし、
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財務は極めて堅実
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配当は回復・増配
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事業は分散され、リスク管理が効いている
「配当をもらいながら安心して長期保有する銘柄」として、
私は引き続き200株ホールド継続です。
高配当ポートフォリオの中核として、今後も定点観測していきます。
日経新聞の私の履歴書で、御手洗さんの連載が行われており、興味のある方は合わせてみてもいいかもしれませんね。
波瀾万丈な人生と力でハラハラドキドキです。
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